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1月23日晚间，锂业龙头天都锂业发布2024年度事迹预报，深切了瞻望精深死亡的情况。

天都锂业深切，瞻望2024年度包摄于上市公司鼓吹的净利润死亡82亿元-71亿元，上年同期盈利72.97亿元；扣除非不时性损益后的净利润死亡82亿元-71亿元；上年同期盈利71.77亿元。

复盘这一轮锂的“疯牛”市，供需失衡与周期错配是最压根的原因。

2015年之前，民众锂价基本守护在4万元/吨傍边。随后新动力车放量，锂需求大增，推动价钱大幅走高，进而带动Pilbara、Altura等主要锂矿扩产。

2018年，供给的进步再一次把锂价打回十年前，甚而许多高成本矿山被动退出牌桌。其中Bald Hill收歇，Wodgina被雅宝收购，随后停产爱戴，Altura也被Pilbara收购。

就在锂供给不停放松的同期，新动力汽车却迎来大爆发，通盘产业链的膨大关注被透顶烽火，超越是在中国。2020年，国内正极材料出货量只消50万吨，关联词到了2021年，这一数据凯旋飙升到111万吨，产能更是高达170万吨。

关联词，中游制造和上游矿山的扩产周期却并不同步。

海外动力署曾作念过统计，澳大利亚的锂辉石矿山从发现到投产约莫需要4年的时候，南好意思盐湖则需要7年。比较之下，正极材料的产能诞生周期极度短，仅需1年傍边。

2021年，碳酸锂加价幅度高达430%以上。插足2022年，所在进一步失控，碳酸锂价钱从岁首的28万/吨最热潮至近60万/吨。

至此，通盘商场已透顶堕入非感性的狂飙，这种猖獗已不再都备是由供需错配所驱动

一般来说，产业发展都有自动诊治功能，上游加价传递给消耗者后会扼制需求，进而反扼制于上游价钱。一辆电动车大要平均需要30-50kg碳酸锂，2022年，仅锂一种材料就给电动车带来了上万元的单车成本背负，更别提钴和镍也还是涨疯了。

但问题在于，中游产业成本为了霸占新动力车商场，缄默扛下了统统成本背负，2021年是电板厂，2022年是整车厂，并莫得将原材料加价向终局消耗者转嫁，也就没能对上游酿成副作用劲。

曩昔几年，东谈主们不停被新动力车长坡厚雪的故事PUA，锂更是被冠以“白色石油”的信仰，却忽略了一个最基本的事实，等于天下上从来都不缺锂。

锂在当然界中品貌较大，居第27位，在地壳中约含0.0065%。字据USGS数据，由于执续的勘察，民众已探明的锂资源正不停增多，2022年锂资源总量修改为9800万吨，民众锂储量也高达2600万吨（2021年是2200万吨），以当年的消耗量来看，当前的储量就可供民众使用150年以上。

狂飙的锂价让上游膨大期许爆棚，从2022年运行，各大锂矿商狂上产能。

天都锂业控股的泰利森锂业旗下的Greenbushes矿是当前天下上储量和品性都极为优厚的锂辉石矿，旧年Greenbushes新建尾矿再处置厂（TPR）已完工，新增多28万吨锂精矿产能，总产能达到162万吨。据悉，2022年四季度Greenbushes神色锂精矿产量就已达到37.9万吨，同比增长46.3%。

Pilgangoora神色当前领有天下上最大的硬岩锂钽矿床之一，工场进行了10万吨/年新增产能扩建，完成后Pilgangoora神色标年产锂辉石总产量将增多到64万-68万吨/年。除此除外，公司此前作念出 P1000神色标最终投资决定打算，P1000神色完成后瞻望2023年底或2024年产能将进步至100万吨/年。

南好意思盐湖也在积极扩产，主要神色产能臆测已达到88万吨LCE，向上2022年产量之和，这些神色大部分会在2025-2026年之前投产。而赣锋锂业、紫金矿业、西藏珠峰等中资企业在南好意思布局的神色有一部分还是投产。

据中信期货统计，2023年是锂神色大鸿沟投产和开释产能的阶段，瞻望2023-2026年民众锂矿资源增速将分辩达到45.8%、61.5%、34.2%、13.0%，本领民众锂资源灵验产量瞻望分辩达到111万吨LCE、180万吨 LCE、241万吨LCE和272万吨LCE，相较2021年的54万吨LCE翻了数倍。

另据天下经济论坛预测，到2025年，民众锂的需求量将达到150万吨碳酸锂当量，这意味着将来两年锂将堕入全面鼓胀，也就从压根上锁死了价钱大幅反弹的可能。

插足2024年，碳酸锂价钱仍然莫得止跌迹象。

随之而来的，是锂企事迹的加快下滑，不仅营收络续大降，况兼运行全面由盈转亏，即使行业头部公司，也难逃周期窘境。

电板级碳酸锂从2020年的不到8万元/吨涨到2022年的近60万元/吨，再跌回如今约不到8万元/吨。短短几年，历史最强锂周期，就这么悍戾的来了，又悍戾的走了。

时间的一粒灰，落到个东谈主头上等于一座山，2022年，天都锂业归母净利润高达241亿，一年赚的钱比曩昔几十年加起来都多得多。2023年公司利润凯旋缩水七成，2024年净利润死亡82亿元-71亿元，以当前的商场价，锂业公司们的苦日子可能还没完。

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