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　　26日晚，2024年纳斯达克“涨幅王”遭受作念空阻击。

　　前年股价暴涨800%的科技新贵AppLovin周三单日一度暴跌超21%，跌至前年11月以来最低水平，创下2022年以来最大单日跌幅。AppLovin因波动性过大而触发盘中熔断，临时停牌前着落17%。最近五个交游日，该公司股价还是累跌超36%。

　　据悉，暴跌的径直导火索是多家作念空机构近期密集发布的作念空敷陈。Fuzzy Panda和Culper Research接踵发布了针对AppLovin的作念空敷陈，几天前，The Bear Cave也发布了对该公司的严慎评估。

　　这些敷陈内容上指控AppLovin夸大了其AI告白平台的效益，合计该公司推行上是通过“强制”推送垄断安设到用户手机上来提升营收，而非依靠果然灵验的AI工夫上风。

　　AppLovin前年的涨势集中在四季度，那时市集对其AI驱动的告白引擎产生了极大趣味趣味。同期，AppLovin发布的财报功绩超出了分析师预期，并取代Dollar Tree投入纳斯达克100指数，进一步推动了股价高潮。

　　华尔街对AppLovin基本持乐不雅作风，该公司得回了21个买入评级、6个持有评级，且莫得卖出评级。分析师给出的平均指标价为542.59好意思元，较周二收盘价向上40%以上。

中国钞票大爆发

　　26日晚间，好意思股开盘后，中国钞票全线走强，扫尾23:00，纳斯达克中国金龙指数大涨超4%，3倍作念多富时中国ETF大涨超10%，2倍作念多中国互联网股票ETF大涨超7%，中国大盘股ETF、中国国外互联网ETF涨超3%，中国科技ETF涨超2%。

　　热点中概股中，高途大涨超21%，36氪大涨超16%，老虎证券、富途控股、小鹏汽车涨超10%，贝壳、小马智行、理念念汽车涨超8%，京东、大全新动力、蔚来、晶科动力涨超7%，阿里巴巴、携程涨超5%，拼多多、网易、哔哩哔哩等涨超3%。

　　扫尾收盘，纳斯达克中国金龙指数涨3.66%；高途涨近32%，小鹏汽车涨近15%，蔚来、理念念汽车涨超10%，老虎证券、富途控股涨逾9%，京东涨超6%，阿里巴巴涨近4%。

利空来袭，国际油价延续着落

　　近期，国际油价延续着落。

　　音问面上，当地期间25日，好意思国国务卿与伊拉克总理进行通话，两边一致合计，伊拉克需要收场动力孤苦，并赶快再行敞开伊拉克和土耳其之间的输油管谈。这条管谈通达伊拉克与土耳其地中海口岸杰伊汉，是伊拉克石油出口的要紧通谈。自2023年3月因地区资本纠纷而关闭后，该管谈的运谈一直是国际动力市集存眷的焦点。证实伊拉克政府此前显现的信息，管谈重启初期展望将运送约18.5万桶/日的原油。

　　“从宏不雅层面来看，2月25日公布的好意思国消耗者信心指数巧合下滑，创下前年6月以来的最低水平；此外，花旗集团的经济巧合指数也跌至前年9月以来的最低点，标明经济数据延续低于预期，”海通期货洽商所原油分析师赵若晨示意，金融市集风险偏好降温，导致原油、好意思债、贵金属和比特币皆运行着落。原油市集对利空音问越发明锐，油价跌幅大于其他风险钞票。

　　事实上，2025年原油市集波动剧烈。据卓创资讯原油分析师桑潇先容，1—2月份原油价钱“先涨后跌再盘整”，运行轨迹并未脱离65~85好意思元/桶的波动区间。相较于1月原油价钱明显的“倒V”型走势，2月原油价钱轰动整理，主流波动区间收窄并下移至68~78好意思元/桶。

　　中信期货洽商所高档洽商员何颢昀示意，刻下原油市集主要受到地缘政事风险及宏不雅身分影响。特朗普本月积极股东俄乌寝兵，好意思国新一轮对俄制裁履行后果亦有限，俄油出口减量不足预期；此外，近期好意思国职业业数据超预期走弱，消耗者信心指数创2021年以来的最大降幅，重叠特朗普关税策略仍然悬而未决，国外市集乐不雅情绪有所消退，原油等风险钞票亦同步走低。

　　特朗普就任总统后给包括原油市集在内的金融市集带来的影响仍在延续。“特朗普上任对油市的影响主要集中在几个方面：一是关税策略。特朗普上任后先后对特定国度、特定行业加征关税，诚然存在部分减速征收以及谈判拉锯的可能性，但由此激励的国际买卖争端会导致市集担忧环球经济发展长进及动力需求，也会形成通胀缔结预期，进一步减缓好意思联储降息节律。二是动力策略。特朗普上任后签署一系列行政令，包括告示动力行业投入垂危情状，对内援救传统油气行业，对外施压主要产油国。三是地缘处所。特朗普积极股东俄乌寝兵。上述身分均利空油价。”桑潇说。

　　不外，桑潇示意，油市也存在部分利好动能：一方面，在中东处所僵持配景下，好意思国强化了对伊朗的制裁，以致宣称将该国石油出口下降至0，由此激励的供应担忧，依然相沿油价；另一方面，乌克兰无东谈主机迫切令CPC石油管线受损，进而影响石油输出量，也对油价形成相沿。

　　基本面方面，据光大期货洽商所能化分析师杜冰沁先容，刻下正处于原油需求淡季，尽管西洋寒潮一定进度上提振了制品油需求，但备货需求扫尾后，短期真金不怕火厂春季覆按将导致原油需求回落。EIA、IEA和OPEC对本年环球原油需求的增速预期折柳为136万桶/日、110万桶/日和145万桶/日。

　　“国外真金不怕火厂一季度中旬运行投入覆按季，好意思国原油库存连气儿数周超预期积累；国内主营真金不怕火厂开工率回暖但地真金不怕火开工率赓续保管低位，需求总量不足的问题仍然存在。诚然近期西洋针对俄罗斯及伊朗的制裁均有所收紧，但两国石油出口减量均低于预期，基本面较1月初有一定角落弱化，市集再次运行存眷OPEC+推迟增产的可能性。”何颢昀说，从往时几年的训导来看，当布伦特原油回落至70~75好意思元/桶的低位区间时，OPEC+往往会有挺价算作，在刻下市集情绪偏弱的情况下，赓续增产将放大供应多余的预期，故其4月按时增产的概率并不大。

　　赵若晨示意，周三凌晨公布的API原油库存超预期下降，制品油库存压力也有所放松，举座数据偏利多。现在来看，好意思国压低油价的举措正在收效，油价偏弱会对OPEC+增产带来畏俱。数位OPEC+代表对石油需求增长放缓、好意思洲地区供应加多以及特朗普政府的关税策略示意担忧，市集静待OPEC+的聘请。

　　“现在来看，改日市集存眷点依然集中在国际买卖争端、好意思联储降息节律、俄乌寝兵线路、OPEC+产量策略以及中好意思石油需求等方面。”桑潇示意，刻下原油需求增幅不足供应增幅，在环球经济濒临较大挑战的配景下，原油省略率保管轰动偏弱走势。

　　杜冰沁示意，短期在国外策略不信托的情况下，油价或保管高波动率。好意思国对伊朗的制裁设施亦然市集存眷的焦点，近日，好意思国发布新的制裁设施，若对伊朗制裁收紧则可能激励供应缺少的担忧，现在来看伊朗石油发货量相对时时但浮仓依然偏高。中期来看，环球原油市集供应多余的概率依然较大，表里盘油价承压运行。

　　在何颢昀看来，特朗普上任以来屡次发表打压油价的言论，并积极推动巴以及俄乌寝兵，地缘风险溢价有所回落，重叠近期宏不雅情绪转向严慎，油市对利空身分的响应更为明锐。后期伴跟着油价回落至低位区间，市集可能将延续博弈OPEC+推迟增产的可能性。

　　“市集风险偏好权贵镌汰会压制油价欧洲杯体育，OPEC+在3月会议上若进一步开释增产信号，或加重原油抛售压力。近期环球地缘冲破松驰，原油风险溢价冉冉出清，投资者需要把捏节律。”赵若晨示意。